【問題】
カントリーリスクの高い国が発行する国債は、カントリーリスクの低い国が発行する国債よりも、格付けが高い。
○か×か？
ＦＰ技能士２級の問題からです。
四択問題の選択肢の一つとして出題されています。
この試験は、問題のレベルの幅がすごいですね。
かなりの専門知識を問うものもあれば、この問題のように常識的なレベルの問題もあります。
何か裏があるのではないかと勘ぐってしまったりして…。
リスクと格付け
まず、格付けについてはこちらをご覧下さい。
債務不履行リスクの可能性を判断する目安として「格付け」があります。一般的に格付けの高い債券ほど安全性が高いため、価格は高く、利回りは低くなります。逆に、格付けの低い債券ほど価格は安く、利回りは高くなります。こうしたことから、投機的とされる債券はハイ・イールド・ボンド（高利回り債券）とも呼ばれています。
http://www.nikko.co.jp/bond/introduction/intro_05.html
格付けは上の説明からわかるように、債務不履行（デフォルト）のリスクが高いのか低いのかを判断するのが格付けです。
債務不履行（デフォルト）というのは、約束を守れなくなるってことですね。
そして、デフォルトリスクが低い方が高い格付けを得られます。
「カントリーリスクの高い国」の方が、債務不履行のリスクが低いはずもないので、問題文の記述は間違いであることがわかります。
ということで、答えは「×」です。
わりと、そのまんまですね。
カントリーリスクとは
ついでにカントリーリスクについても確認しておきましょう。
Country Risk 対外投融資や貿易の対象となる国の信用度のことです。外国の資産に投資する場合、国内資産への投資に比べて、その国特有の事情(政治不安、ストライキ、自然災害等)による、市場動向の変化が考えられます。一人当たり国民所得、外貨準備高、国際収支、対外債務など経済問題のほか、政治、軍事、自然災害などの安定度などを考慮し、総合的な観点から返済能力の有無を判断します。開発途上国においてはカントリーリスクが高く考えられることが多く、主に民間の格付け機関が具体的な数値や危険度を公表します。
http://www.tr.mufg.jp/cgi-bin/toushin/tsl.cgi/
knowledge/vocabulary/121.html
最近の例だと、タイで政府に対する抗議行動などが思うかぶと思います。
観光産業はダメージを受けましたし、外国企業の中には撤退を考えるところもあるでしょう。
結果的に経済に影響を与えるのは間違いありません。
こういうのがカントリーリスクの例ですね。
タグ: カントリーリスク, デフォルト, 債務不履行, 格付け, 格付け機関
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